قوانین جدید صندوق سرمایه گذاری مشترک: روشی جدید برای سنجش عملکرد

در ادامه از صندوق های سرمایه گذاری مشترک خواسته شده است که حداقل 25٪ هرکدام را در شرکتهای بزرگ کلاهبرداری ، کلاهک متوسط ​​و کلاهبرداری کوچک حفظ کنند.

توسط همانت مانوج
بخشنامه اخیر صادر شده توسط هیئت بورس و اوراق بهادار هند (SEBI) ، که در مورد ترکیب طرحهای چندپوشانه است ، از علاقه مندان و بحث و گفتگوی فعالان بازار دعوت شده است. این موضوع مهمی برای صنعت صندوق سرمایه گذاری مشترک است.

بخشنامه های صادر شده در 11 سپتامبر 2020 ، و متعاقباً در 13 سپتامبر 2020 روشن شد ، به صندوق های سرمایه گذاری توصیه می شود که در طرح های چند سرانه خود ، حداقل سرمایه گذاری 75 درصد از کل دارایی ها را در سهام و ابزارهای مربوط به حقوق صاحبان سهام حفظ کنند. در ادامه از صندوق های سرمایه گذاری مشترک خواسته شده است که حداقل 25٪ هرکدام را در شرکتهای بزرگ کلاهبرداری ، کلاهک متوسط ​​و کلاهبرداری کوچک حفظ کنند. این بخشنامه ها برای دستیابی به دو هدف صادر شده است:

درست برای طرح های برچسب: نمونه کارها باید نشان دهنده نام طرح باشد و نام طرح باید به درستی ماهیت نمونه کارها را منعکس کند.
مقایسه با یک معیار مناسب: عملکرد این طرح باید از نظر معیار مناسب برای سرمایه گذاران فاش شود.

اهداف بدون شک اهداف خوبی دارند. یک صندوق سرمایه گذاری مشترک با دارندگان واحد خود یک قرارداد امانت داری دارد که با سرمایه گذاری در مجموعه خاصی از اوراق بهادار ، پول آنها را مدیریت خواهد کرد. بنابراین مهم است که وعده به صورت واضح بیان و نظارت شود. SEBI سعی دارد از طریق بخشنامه های فوق الذکر این اصول را تضمین کند.

با این حال ، ابزارها و فرایند به کار رفته توسط SEBI زمینه برای پیشرفت دارند. بگذارید بفهمیم که چگونه حالت کنونی طبقه بندی طرح ها مناسب ترین نیست.

ریسک کنید و برگردید

یک مفهوم اساسی و پذیرفته شده جهانی در سرمایه گذاری این است که بازده از هرگونه تضمین مربوط به ریسک موجود در آن امنیت است. از قضا ، سرمایه گذاران در سراسر جهان غالباً از اطلاعات نادرست استفاده می کنند و محصولات با فروش نادرست ، و این اصل اساسی را نادیده می گیرند. به همین ترتیب ، سرمایه گذاران در یک صندوق سرمایه گذاری مشترک نیز بیشتر با بازده احتمالی ارتباط برقرار می شوند ، اما در مورد ریسک های سرمایه گذاری آنها زیاد نیست.

مطالب داغ  باز کردن 6.0 دستورالعمل Coronavirus Covid19 هند

در حال حاضر ، طرح های صندوق سرمایه گذاری مشترک سهام بر اساس سرمایه بازار سهام اساسی آنها طبقه بندی می شوند. این س theال را ایجاد می کند: آیا نام طرح ها روی خطوط کلاه بزرگ ، متوسط ​​یا کوچک خطر را به طور کامل منتقل می کند؟

طی دهه های گذشته تحقیقات زیادی برای کشف رابطه بین ریسک و بازده مورد انتظار از سهام انجام شده است. مدل سه عاملی توسط Fama و French (1993) و مدل چهار عاملی توسط Carhart (1997) اندازه ، نسبت قیمت به کتاب و حرکت را جدا از بتا ، به عنوان عوامل تبیین کننده بازگشت انتظار از یک سال نشان داده اند. نمونه کارها. بنابراین ، اندازه سهام اساسی در یک طرح تنها یکی از عوامل تعیین کننده خطر در آن است.

در این صورت ، برای ارائه اطلاعات معنی دارتر به سرمایه گذاران ، چه کاری می توانیم انجام دهیم؟

افشای ساده و معنی دار

من یک روش ساده را پیشنهاد می کنم. به یک صندوق سرمایه گذاری ممکن است اجازه داده شود تخصیص نمونه کارها را بدون محدودیت در اندازه ، در این طرح انتخاب کند. با این حال ، باید موارد زیر را در مورد این طرح فاش کند:

(a) کل خطر ، به جای اقدامات پروکسی مانند کلاه بزرگ ، کلاه متوسط ​​یا کلاه کوچک. SEBI ممکن است تصمیم بگیرد که معیار ریسک مناسبی مانند انحراف معیار سالانه برای نمونه کارها را تعیین کند.

(ب) بازده مورد انتظار برای تعدیل ریسک. این ممکن است یک نسبت مانند نسبت شارپ باشد.

یک صندوق سرمایه گذاری مشترک ممکن است در هر سهام از دسته کلاه بزرگ ، متوسط ​​یا کوچک ، تا 100٪ از سهام خود سرمایه گذاری کند. به همین ترتیب ، ممکن است در سهام رشد یا ارزش گذاری به هر میزان سرمایه گذاری کند. صندوق سرمایه گذاری مشترک ملزم به افشای ریسک و بازده تعدیل شده ریسک برای نمونه کارهای برنامه ریزی شده خود است. برای این منظور ، آن می تواند شبیه سازی های نمونه کارهای بالقوه خود را با چندین ترکیب از عوامل خطر اجرا کند ، بنابراین انحراف استاندارد و نسبت شارپ مورد انتظار را محاسبه می کند. یک سال بعد ، صندوق سرمایه گذاری مشترک دوباره ارزش واقعی انحراف معیار و نسبت شارپ بدست آمده در طرح را افشا می کند. این ارقام باید با ارقام فاش شده قبل مقایسه شود.

مزایای اتخاذ روش فوق به شرح زیر است:
(الف) سرمایه گذاران به جای فقط یک بعد از همان ، تخمین ساده و بهتری از ریسک واقعی دریافت خواهند کرد.
(ب) عملکرد کلیه طرح ها بهتر می تواند اندازه گیری شود زیرا پیش از این سطح خاصی از ریسک و بازده تعدیل شده ریسک را هدف قرار داده بود.
ج) صندوق های سرمایه گذاری از قبل تشویق می شوند تا ریسک را نزدیک به آنچه که آنها واقعاً درست می دانند افشا کنند. در نتیجه ، احتمال فروش نادرست محصولات به حداقل می رسد.
(د) نظارت بر ابعاد مختلف خطر مختلف مانند اندازه سهام ، بخش ها و غیره می تواند از بین برود. این امر باعث کاهش هزینه انطباق صندوق سرمایه گذاری مشترک و نظارت توسط تنظیم کننده و سرمایه گذاران می شود.

مطالب داغ  Sensex ، عالی با موفقیت نزدیک است تغییر FOL MSCI علیرغم نشانه های جهانی ضعیف ، احساسات را برطرف می کند

راه پیش رو

در حال حاضر ، صندوق های سرمایه گذاری به طور ماهانه پرتفوی و بازده خود را منتشر می کنند. اکنون نیز ممکن است از آنها خواسته شود که انحراف معیار و نسبت شارپ ، تاریخی (واقعی) و آینده نگر (پیش بینی شده) را ماهانه منتشر کنند. در واقع ، شخصیت های تاریخی در حال حاضر توسط مشاوران مختلف سرمایه گذاری محاسبه و منتشر می شوند.
به طور خلاصه ، SEBI نیازی به تعیین آستانه اوراق بهاداری که صندوق های سرمایه گذاری در آن سرمایه گذاری کنند ، ندارد.

این نقش بزرگتری در به حداقل رساندن تقارن اطلاعات از طریق افشای کافی و معنی دار دارد. در عین حال ، باید چارچوبی را ایجاد کند که مشوق های مناسبی را برای صندوق های سرمایه گذاری و همچنین سرمایه گذاران برای تصمیم گیری آگاهانه فراهم کند. هدف در اینجا هدایت بحث در مورد معلومات و شفافیت بیشتر صندوق های سرمایه گذاری مشترک است.

نویسنده دانشیار و رئیس منطقه ، امور مالی در SPJIMR بهوان است

قیمت های سهام زنده را از BSE ، NSE ، بازار ایالات متحده و آخرین NAV ، نمونه کارها از صندوق های سرمایه گذاری متقابل دریافت کنید ، مالیات خود را با محاسبه مالیات بر درآمد محاسبه کنید ، از سودآورترین ، بازنده های برتر و بهترین صندوق های سرمایه گذاری در بازار مطلع شوید. ما را در فیس بوک دوست داشته باشید و ما را دنبال کنید توییتر.

فایننشال اکسپرس اکنون در تلگرام است. برای عضویت در کانال ما اینجا را کلیک کنید و از آخرین اخبار و به روزرسانی های Biz مطلع شوید.



2020-09-22 03:30:00

دیدگاهتان را بنویسید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *